美国最新非农就业数据出奇的好 美联储加息预期骤然升温

美国最新非农就业数据出奇的好 美联储加息预期骤然升温

美国最新非农就业数据出奇的好 美联储加息预期骤然升温
——历史性一周,利率冲击波及全球,市场叙述突然发生逆转。——美联储和股市陷入了一场游戏,股市不能崩太多。本周当属今年最复杂的一周:周一,美联储加息预期骤然降温(3月加息50个基点概率降为17%,上周五高达32%);周二,美联储加息预期进一步降温(3月加息50个基点概率降为16%);周三,美联储加息预期继续降温(3月加息50个基点概率降为13%);周四,美联储加息预期转而升温(3月加息50个基点概率升至20%);周五,美联储加息预期变得狂热(3月加息50个基点概率升至44%)。真的是一天不关注市场,就会被市场淘汰。而昨晚当属今年最漫长的一晚,也是改变游戏规则的一晚:昨晚最重磅的数据出炉——美国1月非农就业人数高达46.7万人(经济学家最高的预期是25万),又是无一人预测正确,已经记不得这是连续多少次经济学家失算了。用交易员们的话来形容,这份报告“震惊了所有人”。我们先来用正确的姿势来解读一下这份报告:1、首先,从非农就业数字上看出奇的好“46.7万”,高于预期的15万,也高于去年12月的19.9万(大幅高于市场预期,证明整体就业市场强劲);2、另外,还有一个好消息——去年12月的数据从19.9万被上修至51万人(这一点令人大感意外);3)但最令人瞩目的是平均时薪增速达5.7%,远超去年12月的5%(反映通胀压力持续存在的隐忧,推升加息预期的主要是这个分项数据);4)失业率略升至4%,不过没关系被劳动参与率小幅上升抵消了(4%的失业率接近美联储的充分就业水平)。总体来说,这是一份疯狂的非农就业报告,因为无一人预测准确。不仅仅是经济学家,就连美联储和白宫都预料就业数据疲软,甚至可能负成长。对市场而言,最可怕的事情就是平均时薪上涨,美联储经常将通胀视为暂时的,除非薪资上涨,这显示薪资通胀来了。此番报告后(就业人数意外增长,加上时薪上涨),交易员对美联储加息押注进一步升温,3月加息50个基点概率升至44%(今年第一次达到这么高水平),今年加息6次的几率为40%。报告出来后,交易员的下一个标准动作是等待华尔街日报的解读。华尔街日报被视为美联储的喉舌,伯南克时期的该报的首席经济记者Jon Hilsenrath便有“美联储通讯社”之称。美联储经常会在重大政策前向华尔街日报放风,这样方便管控市场预期。华尔街日报的解读还没出来,路透社(美联储的另一家喉舌媒体)却在此时发布了一条耐人寻味的文章《美联储开始加息了吗?不见得》,称3月份不会加息50个基点。虽然1月份的数据可能会导致美联储在一定程度上重新评估,但就业人数飙升是由于统计和季节性因素调整造成的。与往常1月一样,实际劳动力市场往往不佳,这一次未经调整的失业人数高达 280 万个。路透社并引述圣路易斯联储主席布拉德(美联储最鹰派官员)的话称,尚不清楚你在50个基点的变动中买入什么。在某种程度上,我们已经做了很多工作,我不确定是否应该在3月大幅加息。路透社的言外之意似乎是,美国劳工部的统计方法有问题,而市场已经在虚假数据上交易了几个月。其实,就连白宫御用网站CNBC的记者采访劳工部部长时也无法相信这个数字,这促使该部长多次重申这些数字是“可信的”。照例,非农之后是美国总统讲话。拜登表示,美国就业机器运作比以前更强,疫情带来的危机已经减半。许多人的薪资有所上升,我们需要更多高薪的工作。汽油与食品价格高企,正努力降低物价。前美国财政部长萨默斯也对非农进行了解读。数据非常不确定,我们都必须承认并保持谦虚态度。需要为美联储在年内剩余七次会议上全部加息,甚至是一次性加25个基点以上的可能性做好准备。美联储已经行动晚了,可能需要以比当前预期更大的幅度收紧政策。更大的风险是我们货币政策收紧得不够,最终导致核心通胀率超过4%。然后只能像保罗·沃尔克在1970年代末不得不做的那样。简而言之,此份非农报告的意义在于告诉美联储,就业市场已无忧,安心应对通胀吧。现在的问题是,美联储是加息 25 还是 50 个基点?美国银行预测美联储今年剩余的政策会议都会加息,在华尔街主要银行中的预测最高。野村上周预测美联储将自2000年以来首次加息50个基点,引起了关注。震撼不止于此。金融市场的走势,一如预料非农一样颠覆认知。- 美国三大股指有两个上涨,纳斯达克指数涨1.58%;标普500指数涨0.52%;道琼斯指数跌0.06%(白宫之前已打预防针,表示数据将奇差,而最终真实数据非常好,股市自然上涨);- 美债市场遭遇抛售,收益率飙升,10年期美债收益率报1.925%,即将到达2%危险水平。(看看昨天的文章,这将是未来金融市场的炒作主题);- 美元指数自低位回升,但本周仍下跌1.8%,为2020年大选以来最大跌幅;- 比特币日内涨幅达10%,反弹至4万美元上方(代表市场的冒险情绪又来了,从恐慌向贪婪);- 金价一度暴跌20美元,但之后迅速收复大部分跌幅(每当跌回 1800 美元下方时,就会出现买盘);- 油价周五创下七年新高(油价飙升意味着拜登陷入困境,高物价令拜登支持率低于特朗普同期)单独拿出某个市场的走势,都解释的通,但把这些市场的走势放一起就解释不通了。加息预期上升,金价在跌,股市却上涨?美元上涨的同时,以美元计价的比特币飙涨?美债收益率大涨,美国股市安然无恙?彻底乱了。随着股市反弹,所有人都应该反思。美联储和股市陷入了一场游戏,股市不能崩太多。投资者现在将注意力转向下周四的美国CPI数据,金融市场的魅力在于,永远有未知在等待你。市场如棋,局局新。作为普通人,你一辈子也看不透市场的本质,亏钱是必然的。因为高手时刻在进行自我认知的革命,市场背后是一个或复杂或简单的系统,洞察系统本身才能真正看透市场本质。如果你有野心,但却迷茫,那么不妨阅读《华尔街操盘术2.0:与大众为敌》,系统的学习交易方法论,不要把交易想的简单了,也许你甚至连“常识”都不具备。所谓常识,是平常人没有的知识;人们都以为具备常识很简单,其实很难。本书讲述的投资方法论更具普适性,其经验可以传授训练和重复,更适合大多数人。如果想获得想要的东西,首先得让自己配得上它。